第 236回

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1936年、旧満州新京市生まれ60年早大第一政経学部卒、同年日本経済新聞社入社。73年商品部次長、78年編集委員を経て、94年より日経産業消費研究所首席研究員、96年日本経済新聞社退社。
　現在は先物ジャーナル社・代表取締役。

　「原油（１バレル）１００ドル、金（１トロイオンス）１０００ドル」
　１１月第２週発売の週刊経済誌の新聞広告で、こんな見出しを見た。基調は強いのは否定できないが、これでは「野も山も一面強気になりて……」で、阿呆になつて売る局面ではなかろうか。
　私自身、８日締め切りの金に関する外部原稿で「原油１００ドル、金まず８５０ドルそして１０００ドルヘ」という見出しを立てて、強気見通しを書いたが、「調整安はいつあってもおかしくないが、長期上昇波動はなお続くとみたい」と蛇足を加えたのは野も山も、の強気に危惧を抱いたからだ。
　１１月第２週末から第３週にかけ、原油、金ともどもすとんと下がった。原油では西側世界のエネルギー監視機関ＩＥＡが１３日「この冬の石油需要は高値のため当初予想以下の伸びにとどまる」と需要を下方修正したことも響いたが、要は高値自体が高値警戒観を呼び、利食い押しを強いたということだろう。
　１４日、原油、金ともに上昇。前者はＯＰＥＣの増産当面見送り発言、後者はドル安に反応した形である。金にはプラチナの急反騰も支えとなった。１３日、英国のジョンソン・マッセイ（ＪＭ）社がプラチナ族の需給調査報告書を発表、プラチナに関して０７年は再び需要超過に再帰し「向こう６カ月の高値は１トロイオンス１５７５ドル」との予測を出したことが、プラチナの買い手がかりとなり、「金との価格相関度は８０」（ＪＭ）とあって、金下落を一時食い止めた。
　ＪＭのプレスリリースは全文別項に掲載した。
　ＪＭの報告書発表会では「９、１２日とニューヨークでプラチナが急落したが、基調変化か」という問いにレオナルド・オメーラ、マーケットリサーチマネージャーは「一時的な整理売り」ときっぱりした口調で答えたのが印象的。
　発表会に同席した田中貴金属工業の橘川健人貴金属副部長が「ＪＭの報告書は１９８５年に始まり、８６年から中間報告が加わった」とあいさつしたが、手間ひまかけた需給報告書を作成して無料で関係者に配布する地道な作業の持続には敬意を表するとともに、英国企業の底力を感じる。
　ＪＭの発表会に筆者は４年前に欠席したほかは全部出席してきた。果たしてあと何回出席できるのだろうか。
　高値警戒観に利食い押しの果て、下値のメドは急騰前の原油８０ドル、金７２０ドル見当となろうか。
　出直り相場の目標は「原油１００ドル、金８５０ドル超えの１０００ドル」急騰を演出した根拠は消えていない。